比特币近期回调走势并非由加密领域特定事件驱动，而是更广泛市场风险偏好的反映。21Shares联合创始人奥菲莉亚·斯奈德（Ophelia Snyder）在受访时表示，当前市场环境将显著制约比特币在进入2026年之际重演2025年初大幅上涨的可能性。
根据链上数据分析，当前比特币地址活跃度与交易量均处于中低位水平，未出现大规模抛售信号。这表明本轮下行趋势主要受外部宏观经济压力影响，而非加密行业内部基本面恶化。斯奈德强调：‘推动当前波动性的因素——包括利率预期、地缘政治紧张及金融流动性状况——不太可能在短期内完全消退。’
值得注意的是，1月通常被视为比特币表现的关键窗口期，其历史平均回报率自2013年以来达3.81%。这一规律主要源于机构投资者在年初对投资组合进行再平衡，以及交易所交易基金（ETF）的“重新净流入”效应。然而，2025年10月10日发生的190亿美元加密市场清算事件，已使市场信心受到重创，导致多数参与者调整了对年底价格的乐观预期。
截至发稿，比特币交易价格为92,150美元，较10月高点125,100美元回落超26%。数据显示，过去30日内跌幅接近10%，反映出短期空头力量占据主导。从技术指标来看，比特币周线级别已跌破关键支撑位，且相对强弱指数（RSI）位于40以下，显示市场处于中性偏弱状态。
尽管如此，斯奈德仍维持长期看多立场。她指出：‘本次回撤更多是市场整体风险厌恶情绪的传导结果，而非源自比特币本身的技术缺陷或生态问题。’这一观点得到部分链上数据支持——持币超过一年的长期持有者（HODLers）占比稳定在72%以上，表明核心持有群体未大规模离场。
展望未来，多项因素可能成为比特币进一步走强的催化动力：一是主流平台持续扩展加密ETF产品线，提升机构接入效率；二是各国政府对数字资产监管框架趋于明确，增强合规信心；三是全球避险需求上升背景下，比特币作为“数字黄金”的价值存储属性日益凸显。
但与此同时，潜在阻力亦不容忽视。若全球金融市场持续呈现风险规避倾向，或黄金价格持续走强，将削弱比特币对传统投资者的吸引力。此外，美联储政策路径不确定性仍是影响资产流动性的关键变量。
尽管21Shares创始人对短期走势保持谨慎，但其他市场观察者仍持乐观态度。例如，BitMine董事长汤姆·李（Tom Lee）近期预测，比特币有望在2026年1月底前突破历史新高。该观点基于历史周期规律与机构资金持续流入的双重逻辑。
综合来看，比特币当前正处于由宏观因素主导的阶段性调整期。虽然短期内再现2025年1月暴涨行情的概率较低，但从长期持有策略视角出发，市场回调反而提供了结构性布局机会。投资者应关注链上数据变化、机构资金动向及宏观政策演变，以把握下一阶段的入场时机。